【行情观点】

现货黄金重返4650美元上方，多头动能强劲。中东地缘博弈进入“决定性时刻”，冲突升级风险持续催生避险买盘。同时，油价单月暴涨引发二次通胀担忧，凸显黄金保值属性。叠加全球去美元化与央行购金的长期基本面，金价底部不断抬升。

国际油价维持强势格局，美油单月暴涨近52%。波斯湾能源设施受损叠加霍尔木兹海峡持续封锁，原油供给端面临严峻考验。同时，OPEC受强制减产影响单月产量骤降730万桶/日，创六年新低，进一步加剧全球供需紧平衡。

黄金在4600美元以上，建议偏多操作，可尝试低挂进场，第一目标价4860美元，第二目标价4900美元。避险与抗通胀预期双重共振下，黄金上行逻辑清晰，后市有望向5400美元目标价稳步迈进。

原油於98.0美元以上，建议偏多看待，可尝试低挂进场，第一目标价108.0美元，第二目标价110.0美元。尽管短期存在停火斡旋扰动，但地缘溢价难以迅速挤出。供给受限背景下，原油多头有望继续主导市场。