【行情观点】

现货黄金在4700美元附近展现强劲韧性。尽管美伊局势出现“边打边谈”的复杂信号导致短线冲高回落，但地缘政治风险溢价并未消除。中国央行连续18个月增持黄金，为金价提供了坚实的长期底部支撑。霍尔木兹海峡的通航不确定性持续推升避险需求。

尽管美军对伊朗实施定点打击导致油价短线跳涨，但市场整体重心正向停火协议预期倾斜。美国考虑重启霍尔木兹海峡护航并推动临时协议，若谈判最终敲定，布伦特油价可能迅速回落至80-90美元区间。

黄金在4650美元以下，建议偏多操作，可尝试低挂进场，第一目标价4770美元，第二目标价4800美元。若今日非农数据验证美国经济降温，将强化美联储年内降息预期，实际利率下行将为金价开启上行空间。

原油於100美元以下，建议偏空看待，可尝试高挂进场，第一目标价88美元，第二目标价85美元。随着地缘局势从全面冲突转向局部对峙，原油的避险溢价面临挤出风险，价格向下修正的可能性加大。